Anjloknya IHSG Picu Kekhawatiran, Pakar Unair Ungkap Faktor Penyebab dan Dampak Ekonomi

Beberapa waktu terakhir, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami tekanan yang cukup signifikan, menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor dan pengamat ekonomi. Meskipun pada Rabu, 26 Maret 2025, IHSG sempat menunjukkan sinyal positif dengan bergerak di level 6.400-an setelah dibuka pada level 6.314,32 dan menguat hingga 2,99% menjadi 6.421,85 pada pukul 9.25 WIB, sentimen negatif masih membayangi pasar modal Indonesia.

Pakar ekonomi dari Universitas Airlangga (Unair), Prof. Dr. Wasiaturrahma, memberikan analisis mendalam mengenai fenomena ini. Beliau menyoroti bahwa penurunan IHSG merupakan cerminan dari perubahan kondisi ekonomi global dan juga dipengaruhi oleh faktor-faktor domestik. Dinamika geopolitik internasional, seperti ketidakpastian yang dipicu oleh terpilihnya Donald Trump dan perang dagang antara Amerika Serikat (AS) dan China, turut memberikan tekanan pada IHSG Indonesia. Selain itu, Prof. Wasiaturrahma juga menyoroti kebijakan pemerintah yang dinilai kurang tepat sebagai salah satu pemicu sentimen negatif di pasar.

Faktor-faktor Pemicu Anjloknya IHSG

Prof. Wasiaturrahma mengidentifikasi beberapa faktor spesifik yang berkontribusi pada penurunan IHSG, di antaranya:

• Peresmian Danantara: Proyek ini, meskipun bertujuan untuk meningkatkan konektivitas dan pertumbuhan ekonomi, justru menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor terkait potensi risiko sistemik yang dapat mempengaruhi stabilitas perbankan.
• Kebijakan Populis: Program-program seperti Makan Bergizi Gratis (MBG), yang meskipun bertujuan mulia, dinilai sebagai kebijakan populis yang dapat menggerus kepercayaan investor karena menimbulkan keraguan terhadap fundamental ekonomi yang kuat dan berkelanjutan.

Prof. Wasiaturrahma menekankan bahwa investor sangat sensitif terhadap kebijakan yang berpotensi mengganggu stabilitas fiskal dan fundamental ekonomi. Ketidakmampuan fiskal untuk mendukung kebijakan-kebijakan tersebut dapat memicu ketakutan dan mendorong investor untuk menarik modalnya dari pasar saham.

Lebih lanjut, Prof. Wasiaturrahma menyoroti potensi risiko sistemik yang dihadapi oleh bank-bank yang terlibat dalam proyek Danantara. Hal ini dapat menyebabkan penurunan nilai saham bank-bank tersebut dan memicu ketidakpercayaan investor terhadap sektor perbankan. Ketidakpercayaan ini dapat berujung pada penarikan dana besar-besaran oleh nasabah atau bank rush, yang dapat mengguncang stabilitas sistem keuangan.

Dampak Anjloknya IHSG terhadap Perekonomian

Prof. Wasiaturrahma menjelaskan bahwa pasar modal merupakan indikator penting yang mencerminkan kepercayaan investor terhadap pemerintah dan kondisi ekonomi suatu negara. Dalam ekonomi modern, pasar saham dan obligasi memiliki peran sentral dalam pendanaan pembangunan dan pertumbuhan ekonomi. Ketika IHSG mengalami penurunan, hal ini dapat berdampak negatif pada berbagai variabel ekonomi makro, seperti:

• Nilai Tukar: Penurunan IHSG dapat melemahkan nilai tukar Rupiah terhadap mata uang asing.
• Inflasi: Pelemahan nilai tukar Rupiah dapat memicu inflasi karena harga barang-barang impor menjadi lebih mahal.
• Suku Bunga: Bank sentral mungkin perlu menaikkan suku bunga untuk menstabilkan nilai tukar Rupiah dan mengendalikan inflasi.
• Pertumbuhan Ekonomi: Kombinasi dari faktor-faktor di atas dapat menghambat pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.

Prof. Wasiaturrahma memperingatkan bahwa jika kondisi ini terus berlanjut, bukan tidak mungkin akan terjadi krisis ekonomi dan krisis kepercayaan terhadap pemerintah, yang pemulihannya akan membutuhkan waktu dan upaya yang besar.

Rekomendasi Kebijakan dan Imbauan untuk Masyarakat

Melihat potensi dampak negatif dari penurunan IHSG, Prof. Wasiaturrahma menekankan pentingnya bagi pemerintah untuk mempertimbangkan dampak jangka pendek, menengah, dan panjang dari setiap kebijakan yang diambil. Pemerintah perlu menetapkan skala prioritas dan fokus pada program-program yang paling penting dan sesuai dengan kondisi fiskal yang ada.

Beliau juga mengimbau masyarakat untuk bijak dalam memilih investasi dan memprioritaskan investasi yang likuid, mengingat bayang-bayang krisis ekonomi yang mungkin terjadi. Investasi yang likuid memungkinkan investor untuk dengan mudah mencairkan aset mereka jika diperlukan.

Secara keseluruhan, analisis Prof. Wasiaturrahma memberikan gambaran yang komprehensif mengenai faktor-faktor yang menyebabkan anjloknya IHSG dan dampaknya terhadap perekonomian Indonesia. Analisis ini menyoroti pentingnya kebijakan yang hati-hati dan terukur, serta perlunya kewaspadaan dan kehati-hatian dari masyarakat dalam berinvestasi.